تاريخياً، كانت الصين قوة للتوسع الاقتصادي العالمي.
ومع ذلك، فإن المؤشرات الأخيرة تظهر تباطؤاً مثيراً للقلق، مما يجعل أصحاب المصلحة والمستثمرين الدوليين يعيدون التفكير في اعتمادهم على براعة الصين الاقتصادية. ومن المثير للدهشة أن اقتصاد الصين، وللمرة الأولى منذ سنوات عديدة، يبدو وكأنه يشكل جزءاً من المشكلة العالمية وليس جزءاً من حلها.
وقد ظهر الدليل على ذلك عندما انخفض مؤشر هانج سنج في هونج كونج إلى المنطقة الهابطة، حيث أظهر خسارة تزيد عن 20% منذ ذروته في يناير. وفي الوقت نفسه، أدى الانخفاض الكبير في قيمة اليوان الصيني إلى تدخلات غير مسبوقة من قبل البنك المركزي.
بعد دفعة قصيرة الأمد بعد تخفيف قيود كوفيد-19، يبدو أن وتيرة النمو في الصين تتضاءل. ومع انخفاض أسعار المستهلك، وتصاعد مشكلة العقارات، وتضاؤل الصادرات، ارتفعت البطالة بين الشباب إلى مستويات لم تعد السلطات تكشف عن البيانات فيها.
وكان التخلف الأخير عن سداد الديون من جانب شركات بناء المنازل وشركات الاستثمار الرئيسية سبباً في إثارة المخاوف من جديد بشأن التهديدات المحتملة للنظام المالي.
يتم مراجعة التوقعات الاقتصادية للصين تنازلياً من قبل العديد من المؤسسات المالية، حيث تتنبأ بمعدلات نمو أقل من 5% المتوقعة. وقد يشكل مثل هذا النقص المحتمل مشاكل تتعلق بسمعة القيادة في عهد الرئيس شي جين بينج، وهو ما يتناقض مع استجابة الصين القوية للأزمة المالية في عام 2008.
تساهم عدة عوامل في المشهد الاقتصادي الحالي:
معضلة العقارات: بعد بداية قوية لهذا العام، شهد الاقتصاد تراجعًا اعتبارًا من أبريل فصاعدًا، وتفاقم بسبب التخلف عن السداد من قبل اللاعبين الرئيسيين مثل Country Garden وZhongrong Trust. عادت ذكريات أزمة إيفرجراند إلى الظهور، مما يضع الاقتصاد الصيني تحت مزيد من التدقيق. وقد قوبلت الجهود التي بذلتها بكين لتنشيط سوق الإسكان بالتحديات، مما يؤكد حجم الأزمة.
قضايا الديون: تشكل ديون الحكومات المحلية، التي تضخمت بسبب انخفاض عائدات بيع الأراضي والتكاليف المرتبطة بالوباء، مخاطر كبيرة على النظام المصرفي في الصين وتعرقل مبادرات النمو التي تقودها الحكومة. ورغم اتخاذ تدابير لتعزيز الاقتصاد، فإن المخاوف بشأن المديونية المفرطة تمنع أي تدخلات كبيرة.
أدت الأحداث التاريخية خلال الأزمة المالية العالمية إلى ارتفاع كبير في ديون الحكومات المحلية وتوسعات الائتمان، والتي لا تزال البلاد تتعافى منها. ويبدو أن صناع السياسات الآن يشعرون بالقلق من الإفراط في التوسع، خوفا من تداعيات الديون في المستقبل.
التحديات الديموغرافية: تواجه الصين أيضًا تحديات طويلة المدى مثل التحول الديموغرافي والعلاقات المعقدة مع الحلفاء التجاريين الأساسيين مثل الولايات المتحدة وأوروبا. يشير الانخفاض الكبير في معدل الخصوبة في البلاد إلى أزمة سكانية وشيكة، وهو ما أكدته البيانات الأخيرة التي كشفت عن أول انخفاض في عدد السكان منذ 60 عامًا.
ويطرح تقلص القوى العاملة تحديات متعددة، بدءا من انخفاض إمكانات النمو الاقتصادي إلى زيادة الأعباء المالية. علاوة على ذلك، في الوقت الذي تواجه فيه البلاد تضاؤل الطلب على الإسكان، والتعقيدات الجيوسياسية، وانخفاض الهجرة إلى المناطق الحضرية، يعتقد الخبراء أن بعض هذه التحديات تتجاوز الحلول السياسية المباشرة.
وبينما واجه مسار النمو في الصين تغيرات كبيرة منذ ظهور الوباء، فمن المتوقع أن يتراجع أكثر في السنوات المقبلة.
إن الدور التاريخي الذي تلعبه الصين باعتبارها حجر الزاوية في حيوية الاقتصاد العالمي أصبح الآن موضع اختبار. ويشكل مزيج التحديات الاقتصادية المباشرة والتحولات الديموغرافية الطويلة الأجل لغزا معقدا لصناع السياسات. وفي حين أن التدابير القصيرة الأجل قد توفر الراحة، فإن الحاجة إلى استراتيجيات ذات رؤية وشراكات عالمية تعاونية تصبح بالغة الأهمية لتنقل المشهد الاقتصادي المتطور وضمان النمو المستدام في عالم متزايد الترابط.
