اجتاحت موجة من التفاؤل وول ستريت مع توقع قادة الشركات وصانعي الصفقات حدوث طفرة في عمليات الدمج والاستحواذ في عهد الرئيس المنتخب دونالد ترامب. فمع حصول الجمهوريين على الأغلبية في مجلس الشيوخ، ترتفع التوقعات بتخفيض اللوائح التنظيمية التي يمكن أن تطلق العنان للطلب المكبوت على عقد الصفقات بين الشركات.
حقبة جديدة لعقد الصفقات
أعرب جيفري سولومون، رئيس شركة تي دي كوين، عن ثقته في البيئة الداعمة للأعمال التجارية التي من المحتمل أن تظهر في عهد ترامب. وفي حديثه في برنامج *Money Movers* على قناة CNBC، قال سولومون: “أعتقد أن البيئة التنظيمية ستكون أكثر ملاءمة للنمو الاقتصادي. ستكون هناك لوائح تنظيمية أخف وطأة وأكثر استهدافًا.” يتناقض هذا التحول بشكل حاد مع التدقيق الذي شهدناه في عهد إدارة بايدن، والذي كان يردع بعض الصفقات من خلال الإنفاذ الصارم من قبل وزارة العدل ولجنة التجارة الفيدرالية.
وقد دافعت رئيسة مجلس الإدارة لينا خان عن موقف إدارة بايدن الصارم في سبتمبر/أيلول، قائلةً: “عندما ترى تدقيقًا أكبر في عمليات الاندماج، يمكنك أن ترى ردعًا أكبر لعمليات الاندماج غير القانونية.” ومع ذلك، أشار المنتقدون إلى أن هذا النهج يخنق سوق الاندماج والاستحواذ.
التوقعات الآن أكثر إشراقًا. فقد أشار أحد صانعي الصفقات البارزين إلى أنه إذا انخفضت معدلات الضرائب على الشركات وأسعار الفائدة، فستكون الظروف مواتية “لسوق نشط حقًا لعمليات الدمج والاستحواذ”.
القطاعات الرئيسية المرشحة للنمو
بعض الصناعات ستستفيد أكثر من غيرها. من المرجح أن تشهد الأدوية والخدمات المالية ارتفاعًا كبيرًا في النشاط. وأوضح جاريد هولز، الخبير الاستراتيجي في أسهم الرعاية الصحية لدى ميزوهو، قائلاً: “سواء تم إقالة لينا خان في اليوم الأول أم لا، فإن هذه الإدارة ستكون أكثر ودية عندما يتعلق الأمر بدمج الشركات.”
ويأمل المديرون التنفيذيون في قطاع الأدوية على وجه الخصوص في تخفيف إجراءات مكافحة الاحتكار، مما يتيح المضي قدمًا في الصفقات المتوقفة. وفي الوقت نفسه، في القطاع المالي، من المتوقع أن تندمج البنوك الإقليمية في القطاع المالي لتحقيق الحجم اللازم للمنافسة، وهو اتجاه قد يتسارع في ظل إدارة ترامب.
ومع ذلك، لا تزال هناك تحديات تواجه صناعة التكنولوجيا. يمكن أن يؤدي موقف ترامب الانتقادي من شركات التكنولوجيا الكبرى ومعارضة الحزب الجمهوري لقانون CHIPS إلى تعقيد الصفقات في مجال أشباه الموصلات.
التجزئة والإعلام يتطلعان إلى الاندماج
وقد يشهد قطاع البيع بالتجزئة صفقات كبرى مثل عرض شركة Kroger للاستحواذ على شركة Albertsons واستحواذ شركة Tapestry على شركة Capri. وعلق المدير الإداري لشركة GlobalData نيل سوندرز قائلاً: “من شبه المؤكد أن النهج العدائي الذي تتبعه لجنة التجارة الفيدرالية في عمليات الدمج والاستحواذ سيتم إعادة ضبطه واستبداله بنظرة أكثر ملاءمة لعقد الصفقات بين الشركات.”
في صناعة الإعلام، أعرب الرؤساء التنفيذيون مثل ديفيد زاسلاف من شركة وارنر بروس ديسكفري وكريس ريبلي من شركة سينكلير عن تفاؤلهم بشأن المشهد التنظيمي الجديد. وسلط زاسلاف الضوء على فرص الاندماج، قائلاً: “قد يوفر ذلك وتيرة تغيير وفرصة للاندماج قد تكون مختلفة تمامًا.”
الزخم الإيجابي لوول ستريت
وقد أدى فوز ترامب في الانتخابات إلى تحفيز الأسواق بالفعل، حيث ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 1,500 نقطة مسجلاً مستوى قياسيًا مرتفعًا. ويشير الجمع بين التغييرات التنظيمية المتوقعة ومجلس الشيوخ الذي يقوده الجمهوريون إلى مناخ مؤيد للأعمال التجارية تتوق وول ستريت إلى احتضانه.
وكما أشار سوندرز من شركة GlobalData، قد لا تلوح الإدارة الجديدة بجميع الصفقات الكبيرة، ولكن مما لا شك فيه أن الأجواء ستصبح “أكثر دفئًا” بالنسبة لعقد الصفقات بين الشركات. وفي ظل هذا الزخم، تستعد الصناعات لما يمكن أن يكون فترة تحول في نشاط الاندماج والاستحواذ.
