على الرغم من قيام البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة عدة مرات، إلا أن التضخم في منطقة اليورو لم يتباطأ بشكل غير متوقع. وتظهر التطورات في مختلف الدول الأعضاء تفاوتات كبيرة.
ارتفعت أسعار المستهلك في دول منطقة اليورو بنسبة 5.3% في أغسطس مقارنة بالشهر نفسه من العام الماضي، حسبما أعلن المكتب الإحصائي يوروستات في تقدير أولي يوم الخميس. وكان الخبراء الذين استطلعت رويترز آراءهم توقعوا انخفاضا إلى 5.1%. وفي يوليو، بلغت الزيادة في الأسعار أيضًا 5.3%، مقارنة بـ 5.5% في يونيو.
ومع ذلك، انخفض التضخم الأساسي، الذي يستثني الأسعار المتقلبة للطاقة والغذاء والكحول والتبغ، إلى 5.3% من 5.5% في الشهر السابق. يعتقد العديد من الاقتصاديين أن التضخم الأساسي يعكس التغيرات الأساسية في الأسعار بشكل أفضل من التضخم الإجمالي. هذا المؤشر هو مقياس حاسم لاتجاهات التضخم الأساسية.
الطاقة لم تعد المحرك الرئيسي لزيادات الأسعار
وفي أغسطس، انخفضت أسعار الطاقة على أساس سنوي بنسبة 3.3% فقط. وفي يوليو، بلغ الانخفاض 6.1%.
وارتفعت تكاليف الغذاء والكحول والتبغ بنسبة 9.8%، مقارنة بزيادة قدرها 10.8% في الشهر السابق. وأصبحت المنتجات الصناعية باستثناء الطاقة أكثر تكلفة بنسبة 4.8%. وفي يوليو، بلغت الزيادة 5.0%. وارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 5.5% مقارنة بـ 5.6% في يوليو.
لم يتم ملاحظة أي اتجاهات متسقة
وفي دول منطقة اليورو، لا يوجد اتجاه واضح. وفي ألمانيا، لا يزال تطور الأسعار مستقرا، مع انخفاض طفيف فقط في التضخم. وارتفعت أسعار المستهلك في المتوسط بنسبة 6.1% عن العام الماضي، كما أعلن مكتب الإحصاء الفيدرالي الألماني في تقدير أولي.
لكن الوضع في النمسا وفرنسا مختلف. وهناك، تسارع التضخم مرة أخرى في أغسطس. ارتفعت أسعار المستهلك المحسوبة بالمعايير الأوروبية في فرنسا بنسبة 5.7%، حسبما أفاد مكتب الإحصاء الفرنسي Insee. وفي النمسا، ارتفع معدل التضخم المنسق إلى 7.6%، وفقاً لتقدير أولي صادر عن Statistik Austria.
تطور نموذجي في هولندا
وفي هولندا، يحرز خفض التضخم تقدماً جيداً. هناك، ارتفعت الأسعار في أغسطس على أساس سنوي بنسبة 3.0% فقط، وهي أبطأ زيادة منذ عامين، وفقًا لتقدير أولي من مكتب الإحصاء. وفي يوليو، بلغ معدل التضخم في هولندا، خامس أكبر اقتصاد في منطقة اليورو، 4.6%.
البنك المركزي الأوروبي لا يزال يقظا
بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي، فإن اتجاه التضخم في منطقة اليورو أمر بالغ الأهمية لتشكيل سياسة سعر الفائدة. ورفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة تسع مرات متتالية منذ صيف 2022 في إطار مكافحة الزيادات القوية في الأسعار. ويبلغ سعر الفائدة على الودائع، الذي تتلقاه البنوك عندما تضع أموالاً فائضة في البنك المركزي، الآن 3.75%. وفي يونيو 2022، كان هذا المعدل لا يزال عند -0.5%. لا يزال مستقبل السياسة النقدية المتشددة غير واضح، كما صرحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد. أشارت مديرة البنك المركزي الأوروبي إيزابيل شنابل إلى أن البنك المركزي الأوروبي لا يمكنه التنبؤ بذروة أسعار الفائدة.