كانت سوق الأسهم في رحلة رائعة، حيث سجلت مستويات قياسية جديدة في الأشهر الأخيرة من عام 2023. على الرغم من هذا المسار التصاعدي، فقد تم استبعاد بعض الشركات من الارتفاع الأخير، مما يجعلها أهدافًا جذابة للاستحواذ.
تتمحور أحدث ضجة في عالم المال حول شركة US Steel، التي تلقت عرض شراء كبير من شركة Nippon Steel اليابانية. من المحتمل أن يؤدي هذا التطور إلى إطلاق موجة من عمليات الاندماج والاستحواذ في قطاعي الصناعة والمواد، مما قد يؤدي إلى دفع المرحلة التالية من السوق الصاعدة.
عملاق الصلب عبر المحيط الهادئ
في خطوة مذهلة أحدثت صدمة في السوق، شهدت شركة US Steel ارتفاعًا في تداولاتها قبل دخول السوق بنسبة 29% بعد عرض شراء من شركة Nippon Steel اليابانية. وتقدر قيمة الصفقة النقدية بالكامل بمبلغ مذهل قدره 14.1 مليار دولار، ومن المقرر أن يحصل المساهمون في شركة US Steel على 55 دولارًا للسهم الواحد. بالإضافة إلى ذلك، ستتحمل شركة Nippon Steel حوالي 800 مليون دولار من ديون شركة US Steel. يمثل سعر السهم هذا زيادة ملحوظة بنسبة 40% عن سعر إغلاق شركة US Steel يوم الجمعة.
بالنسبة لشركة Nippon Steel، يمثل هذا الاستحواذ فرصة لتنويع نطاق انتشارها العالمي بشكل كبير. وفي حين تتمتع الشركة بالفعل بتغطية واسعة النطاق للسوق في اليابان ورابطة دول جنوب شرق آسيا والهند، فإن إضافة قدرات الإنتاج الأمريكية ستدفعها نحو هدفها المتمثل في إنتاج ما يصل إلى 100 مليون طن متري من الفولاذ الخام في جميع أنحاء العالم.
الفرص وسط التقييمات العالية
ومن الغريب أن الرغبة في القيام بعمليات الاستحواذ تنشأ مع اقتراب مؤشرات سوق الأسهم من أعلى مستوياتها على الإطلاق. ومع ذلك، فإن التقييم المنقسم غير المعتاد للسوق دفع بعض الأسهم إلى تجاوز الحد، بينما ترك أسهمًا أخرى مقومة بأقل من قيمتها وتجاهلها.
تتميز العديد من الأسهم ذات رأس المال الكبير، بما في ذلك الأسماء البارزة مثل Delta Air Lines و United Airlines Holdings، بنسب السعر إلى الأرباح (P / E) المكونة من رقم واحد. وعلى نحو مماثل، تتمتع شركتا صناعة السيارات فورد موتور كومباني وجنرال موتورز بنسب منخفضة للسعر إلى الربحية. وحتى عمالقة الطاقة إكسون موبيل وشل يتم تداول أسهمهم عند أو أقل من نسبة السعر إلى الربح البالغة 10.
في حين أن نسب السعر إلى الربحية ليست مقياسًا مثاليًا، فإن بعض الشركات، بسبب نفوذها التشغيلي، لا تزال تتعامل مع عواقب ارتفاع أسعار الفائدة، مما يؤثر على أرباحها. ومع ذلك، هناك اهتمام متزايد بالأسهم ذات الصفقات الرخيصة. على سبيل المثال، فإن التكهنات المحيطة ببيع DocuSign المحتمل، على الرغم من تجديد الشركة لأعمالها، تسلط الضوء على الفرص المتاحة في الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.
تأجيج السوق الصاعدة في عام 2024
إذا بدأ المستثمرون في التعرف على القيمة المخفية داخل الأسهم ذات الأسعار الجذابة، فمن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى دفع السوق الصاعدة أكثر في عام 2024. ولن يفيد هذا التحول المستثمرين في الأسهم المقومة بأقل من قيمتها فحسب، بل سيضيف أيضًا اتساعًا إلى ارتفاع السوق.
الطريق إلى الأمام للمستثمرين
تعتبر صفقة شركة US Steel وNippon Steel بمثابة شهادة على الديناميكيات المتطورة في سوق الأوراق المالية، حيث تجد الشركات المقومة بأقل من قيمتها حياة جديدة من خلال عمليات الاستحواذ.
ومع اقترابنا من عام 2024، سيراقب المستثمرون عن كثب ما إذا كانت هذه الموجة من عمليات الاندماج والاستحواذ ستنتشر عبر قطاعي الصناعة والمواد، مما قد يشكل المرحلة التالية من السوق الصاعدة المستمرة.
ولا تجلب هذه الخطوة الأمل للمساهمين فحسب، بل تقدم أيضًا سردًا جديدًا يوسع نطاق تركيز السوق، مما يحتمل أن يغذي مسار نمو أكثر استدامة وشمولاً.
