من المتوقع أن يُحدث انتخاب دونالد ترامب رئيسًا للولايات المتحدة الأمريكية تحولات عميقة في الاقتصاد العالمي، ومن المرجح أن تترتب على ذلك عواقب وخيمة على التجارة والأسواق المالية والعلاقات الدولية. ومن المحتمل أن تؤدي سياساته المقترحة، مثل التعريفات الجمركية الصارمة وإلغاء القيود التنظيمية والتغييرات في التحالفات الخارجية، إلى إعادة تشكيل النمو الاقتصادي والاستقرار في جميع أنحاء العالم. ومع سيطرة الحزب الجمهوري على كل من مجلس الشيوخ وربما مجلس النواب، فإن إدارة ترامب لديها فرصة فريدة لسن جزء كبير من أجندته، الأمر الذي قد يسرع من تأثير سياساته.
ومن الأمور المحورية في برنامج ترامب فرض رسوم جمركية عالية على الواردات، لا سيما تلك التي تستهدف الصين من خلال تعريفة مقترحة بنسبة 60% وتعريفة شاملة بنسبة 10% على جميع الواردات الأجنبية. وقد تؤدي مثل هذه الإجراءات إلى تقليص التجارة العالمية، وإبطاء النمو في الاقتصادات التي تعتمد على التصدير بكثافة، وزيادة التضخم في الولايات المتحدة، مما يدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد السياسة النقدية. ومع ارتفاع تكاليف الاقتراض ردًا على ذلك، قد تواجه البلدان التي تعتمد على التجارة مع الولايات المتحدة مزيدًا من الضغوط المالية، مما يشير إلى فترة من التحديات الاقتصادية المكثفة على الصعيد العالمي.
ارتفاع التضخم والمخاوف بشأن الخزانة الأمريكية
يمكن أن تؤدي خطط ترامب المالية إلى زيادة كبيرة في الدين القومي الأمريكي، حيث من المتوقع أن ينمو بمقدار 7.75 تريليون دولار بحلول عام 2035 إذا تم تنفيذ تعهداته المتعلقة بالإنفاق والضرائب بالكامل. وقد تؤدي هذه الزيادة المتوقعة في الديون إلى زعزعة استقرار سوق الخزانة الأمريكية، مما يشكل مخاطر ليس فقط على الاستقرار المالي الأمريكي ولكن أيضًا على الاقتصاد الدولي. وباعتبار الدولار عملة احتياطية رئيسية، فإن أي عدم استقرار في الأصول المالية الأمريكية قد يكون له تداعيات عالمية، مما قد يهز ثقة المستثمرين ويؤدي إلى تقلبات السوق.
إن توقعات النمو العالمي ضعيفة بالفعل، حيث وصف صندوق النقد الدولي (IMF) التوسع الأخير بأنه “ضعيف”. وتشكّل سياسات ترامب خطرًا سلبيًا على توقعات صندوق النقد الدولي بنمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 3.2% مما قد يؤدي إلى تفاقم الضغوط الاقتصادية. وإذا استجاب مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لارتفاع التضخم برفع أسعار الفائدة، فإن عبء ارتفاع تكاليف الاقتراض سيقع بشدة على الأسواق الناشئة والبلدان المعتمدة على التجارة، مما يخلق عوائق إضافية أمام الانتعاش الاقتصادي والنمو.
الأسواق الناشئة: عالقون في مرمى النيران المتقاطعة
ومن المتوقع أن يكون لسياسات ترامب الاقتصادية تأثير واضح على الأسواق الناشئة التي يعتمد الكثير منها على الاقتراض المقوم بالدولار. ومع احتمال قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة استجابةً لارتفاع التضخم في الولايات المتحدة، قد تواجه الاقتصادات الناشئة تكاليف متزايدة للوصول إلى رأس المال. وقد يؤدي هذا الضغط المالي، بالإضافة إلى انخفاض الصادرات بسبب التعريفات الجمركية الأمريكية، إلى وضع الأسواق الناشئة في وضع غير مواتٍ للغاية في الاقتصاد العالمي.
وقد تتحمل المكسيك، على وجه الخصوص، وطأة سياسات ترامب. وبالإضافة إلى تأثير التعريفات الجمركية، فإن موقف ترامب بشأن أمن الحدود وعمليات الترحيل قد يزيد من تعطيل الاقتصاد المكسيكي، الذي يواجه بالفعل تحديات من القضايا المحلية مثل نشاط الكارتلات وعدم استقرار الحكومة. ويُسلط الانخفاض الأخير للبيزو المكسيكي مقابل الدولار الضوء على ضعف العملة، مما ينذر بالعقبات الاقتصادية التي قد تواجهها البلاد مع دخول سياسات ترامب حيز التنفيذ.
التحولات الاستراتيجية للصين وأوروبا
وباعتبارها أكبر مُصدّر في العالم، يمكن للصين أن ترد على الرسوم الجمركية الأمريكية من خلال البحث عن أسواق جديدة لسلعها، ومن المحتمل أن تكون أوروبا هدفًا محتملًا. قد يخلق هذا التحول تحديات للاقتصادات الأوروبية، خاصة إذا أغرقت الصادرات الصينية الأسواق المحلية، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار والتأثير على المنتجين الأوروبيين. ومع النمو البطيء الذي تواجهه أوروبا بالفعل، فإن أي زيادة في العرض يمكن أن تعقد المشهد الاقتصادي وتضغط على الشركات المحلية للتنافس مع الواردات ذات الأسعار المنخفضة.
وبالإضافة إلى المخاوف التجارية، قد يتطلب تخفيض ترامب المحتمل للدعم الأمريكي لحلف الناتو من الدول الأوروبية زيادة الإنفاق الدفاعي. وتعتمد العديد من الدول الأوروبية على الوجود العسكري الأمريكي لتحقيق الأمن، لا سيما في مواجهة الصراع الروسي المستمر في أوكرانيا. ومع ذلك، ومع اقتراب مستويات الدين الحكومي في أوروبا من 90% من الناتج المحلي الإجمالي، فإن أي زيادة في الإنفاق الدفاعي من المرجح أن تؤدي إلى زيادة الضغط على الميزانيات الوطنية، مما يعقد جهود الانتعاش الاقتصادي في منطقة تواجه بالفعل تحديات مالية.
المستفيدون المحتملون والآثار المترتبة على المدى الطويل
وفي حين أن العديد من البلدان قد تواجه ضغوطًا اقتصادية في ظل سياسات ترامب، إلا أن بعض الاقتصادات قد تستفيد. فقد تستفيد البرازيل، على سبيل المثال، من خلال زيادة صادراتها إلى الصين، التي قد تتحول إلى السلع البرازيلية كبدائل للمنتجات الأمريكية. فخلال فترة رئاسة ترامب السابقة، استبدلت الصين وارداتها من فول الصويا الأمريكي بواردات برازيلية من فول الصويا، وهو تحول قد يتكرر مع فرض الرسوم الجمركية الجديدة، مما يتيح للبرازيل فرصًا تجارية جديدة.
على المدى الطويل، قد يكون لأجندة ترامب لإلغاء الضوابط التنظيمية آثار كبيرة على الاستقرار المالي العالمي، لا سيما إذا انسحبت الولايات المتحدة من الاتفاقيات المصرفية الدولية مثل اتفاقية بازل 3، والتي تهدف إلى حماية الأسواق العالمية من المخاطر المفرطة. ويمكن أن تؤدي هذه الخطوة إلى إضعاف الضمانات المالية الراسخة، مما قد يزيد من التعرض للصدمات الاقتصادية المستقبلية. سيتطلب المشهد المتطور في ظل قيادة ترامب القدرة على التكيف من الاقتصادات في جميع أنحاء العالم، حيث ستواجه فترة من السياسات الاقتصادية التي لا يمكن التنبؤ بها وآثارها بعيدة المدى.
