نظرًا لخروجها من مرحلة هبوطية ، تلفت أبحاث لام الانتباه. على الرغم من وجود ضجة كبيرة حول أسهم تصميم أشباه الموصلات وعمالقة التكنولوجيا المتفائلين بشأن خدمات الذكاء الاصطناعي التوليدية مثل ChatGPT ، فإن الإثارة المالية لم تؤثر بشكل كبير على الاقتصاد الأوسع – ولكن ربما تتغير الأمور.
شهد هذا العام انخفاضًا في الشركات التي تنتج معدات تصنيع الرقائق ، وهو أمر حيوي لأنظمة الذكاء الاصطناعي ، بسبب قيود ميزانية عملائها. ومع ذلك ، قد يحرك الذكاء الاصطناعي هذه الشركات من اتجاهها الهبوطي في وقت أقرب مما كان متوقعًا.
خلال إعلان أرباحها الأخير ، ألمحت Lam Research ( NASDAQ: LRCX ) ، الشركة الرائدة في تصنيع المعدات ، إلى هذا التحول. على الرغم من عام مليء بالتحديات ، تتوقع لام زيادة قادمة في الإيرادات. قد تقدم التطورات في تقنية الرقائق وطرق التغليف المبتكرة دفعة قوية قريبًا. بالنظر إلى ارتفاع السهم في عام 2023 ، يبدو أنه جوهرة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.
ربع أقل من ممتاز: ما الذي يغذي الحماس؟
لكي أكون صريحًا ، لم يكن ربع لام المنتهي في يونيو 2023 مثيرًا للإعجاب. انخفضت الإيرادات بنسبة 31٪ على أساس سنوي و 17٪ على أساس ربع سنوي ، لتستقر عند 3.21 مليار دولار. انخفض العائد على السهم بنسبة 32٪ على أساس سنوي ولكنه أظهر انخفاضًا هامشيًا عن الربع السابق. تستحق استراتيجيات إعادة شراء أسهم لام واستراتيجيات توفير التكاليف الائتمان هنا ، مما يقلل إجمالي عدد الأسهم بنسبة 0.7٪ من مارس إلى يونيو 2023.
على الرغم من هذه الأرقام ، ارتفع السهم بعد التقرير ، متفاخرًا بارتفاع 70٪ في عام 2023. ما الذي يقود هذا الزخم؟ المستثمرون مدمنون على توقعات لام ، التي تتوقع أداء ماليًا أفضل. تبلغ الإيرادات المتوقعة للربع القادم المنتهي في سبتمبر 3.4 مليار دولار ، مع ربحية السهم المتفائلة 6.57 دولار. قد ينتهي تباطؤ صناعة أشباه الموصلات بالنسبة للشركات المصنعة من الدرجة الأولى مثل لام.
منظمة العفو الدولية كمخلص
قد يكون من المدهش أن ننسب الفضل إلى الذكاء الاصطناعي في التحول المالي لشركة لام ، خاصة وأن لام هي في الأساس شركة مصنعة للتكنولوجيا. لكن القوة الدافعة وراء هذا التفاؤل هي الزيادة الكبيرة في الخوادم التي تدعم وظائف الذكاء الاصطناعي. ذكر الرئيس التنفيذي تيموثي آرتشر أن خوادم الذكاء الاصطناعي تتفوق على الخوادم التقليدية فيما يتعلق بالمنطق والذاكرة وقدرات التخزين. يمكن أن يؤدي كل نمو بنسبة 1٪ في استخدام خوادم الذكاء الاصطناعي إلى استثمارات إضافية تتراوح من 1 مليار دولار إلى 1.5 مليار دولار في معدات تصنيع الويفر.
لام ، واحدة من “فاب فايف” لصناعة معدات أشباه الموصلات ، ستستفيد بشكل كبير من هذا. على الرغم من أنهم لن يستحوذوا على الاستثمار الإضافي ، فقد يكون جزء كبير منهم. تدل عمليات إطلاق المنتجات الحديثة لإنشاء رقائق قوية وعبوات متطورة على استعدادها.
في حين أن ارتباط لام بسوق شرائح الذاكرة واجه تحديات ، فإن تحول الشركة نحو الرقائق المنطقية وأعمال مسبك الطرف الثالث يبدو واعدًا.
تدعم الأبحاث من TrendForce هذا التفاؤل ، مما يشير إلى أن حصة سوق خوادم الذكاء الاصطناعي قد تقفز من 9٪ إلى 15٪ بحلول عام 2026. وقد أكد ذلك التصريحات الصادرة عن شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing ، أن هذا قد يعني عائدًا محتملاً قدره 9 مليارات دولار لـ “فاب فايف” خلال السنوات القليلة المقبلة ، وذلك بفضل خوادم الذكاء الاصطناعي.
هل حان الوقت للاستثمار في أبحاث لام؟
في حين أن الأيام الأولى لتعافي لام ، فإن التنبؤ بالارتفاعات التي قد تصل إليها عائداتها وأرباحها لا يزال يمثل تحديًا. ومع ذلك ، عند النظر في تقديرات وول ستريت للعام المقبل ، يبدو أن لام ريسيرتش (وأقرانها مثل أبلايد ماتيريالز و KLA) يتداولون بأرباح تبلغ حوالي 20 ضعفًا. مع ارتفاع صناعة الرقائق ببطء ، بدأت هذه الأسهم تبدو مغرية.
على الرغم من أنني ظللت حذرًا من أبحاث لام مع ارتفاعها هذا العام ، إلا أن هذا التحذير ، بعد فوات الأوان ، ربما كان سابقًا لأوانه خلال الأشهر العديدة الماضية. نظرًا لاعتمادهم الكبير على إنتاج شرائح الذاكرة والانتعاش البطيء في هذا القطاع ، ما زلت أوصي باتباع نهج حذر للاستثمار في لام. ومع ذلك ، فإنه بلا شك يستحق مراقبة أبحاث لام.
في المجال الديناميكي لتصنيع أشباه الموصلات ، يمكن أن تتمحور اتجاهات الصناعة بسرعة. من خلال التزامها بالابتكار والتركيز الاستراتيجي على المستقبل ، تعرض Lam Research الإمكانات حتى في الأوقات الصعبة. بينما يواصل الذكاء الاصطناعي صعوده ، فإنه يستعد لإعادة تشكيل مختلف القطاعات ، وستستفيد الشركات في طليعة ابتكارات الأجهزة ، مثل لام. من الأفضل أن يتحرك المستثمرون بحذر ولكنهم يدركون أيضًا الفرص التحويلية في هذا المجال.
