في حين أن مجرد ذكر تخفيض الأرباح غالبًا ما يرسل قشعريرة للمستثمرين، إلا أنه في بعض الأحيان يكون خطوة ضرورية لاستعادة الصحة المالية للشركة. اتخذت شركة Medical Properties Trust ( NYSE: MPW ) خطوة جريئة لخفض أرباحها بنسبة 50٪ تقريبًا، وهو ما يترجم إلى انخفاض العائد من منتصف العشرينيات إلى حوالي 9٪. ولا شك أن هذا الانخفاض مخيب للآمال بالنسبة لأولئك الذين يعتمدون على الدخل السلبي.
ولكن بعيدًا عن هذه الانتكاسة الأولية، يمكن اعتبار التخفيض علاجًا حاسمًا لشركة تسعى إلى تحقيق الاستقرار في وضعها المالي. فيما يلي نظرة ثاقبة على سبب فائدة هذه الخطوة لصندوق الرعاية الصحية REIT على المدى الطويل.
ما الذي دفع قرار القطع
على مدى السنوات الأخيرة، واجهت شركة Medical Properties Trust تحديات مختلفة. أدت الضغوط المالية بعد الوباء بين المستأجرين إلى جعل مدفوعات الإيجار أقل اتساقا، مما أثر بدوره على التدفق النقدي لصندوق الاستثمار العقاري وشكل ضغطا على بياناته المالية.
وفي الوقت نفسه، مع ارتفاع أسعار الفائدة، أصبح الاقتراض أكثر تكلفة بالنسبة للشركة. وإلى جانب مشاكل الميزانية العمومية الحالية، أصبحت إعادة تمويل الديون القديمة مشكلة. وقد أدى ذلك إلى قيام الشركة بتصفية بعض العقارات، مما أدى إلى مزيد من التأثير على تدفقاتها النقدية. وبعد حساب المعاملات الأخيرة، بلغت نسبة الرافعة المالية 6.9.
دفعت هذه التحديات شركة Medical Properties Trust إلى اتخاذ قرار بخفض أرباحها الفصلية من 0.29 دولار إلى 0.15 دولار للسهم، وهو انخفاض بنسبة 48.3%. ستؤدي هذه الخطوة إلى خفض نسبة الدفع من أكثر من 100% من أموالها المعدلة من العمليات (FFO) إلى أقل من 60%. ويعني هذا التخفيض الاستراتيجي أن الشركة يمكنها تخصيص أكثر من 40% من تدفقاتها النقدية لتخفيف ديونها، وتسهيل التعافي المالي بشكل أسرع.
علاوة على ذلك، تتطلع شركة Medical Properties Trust إلى المزيد من مبيعات الأصول، وتفكر في بيع عقارات إضافية للمستشفيات إما بشكل مباشر أو من خلال مشاريع مشتركة. كما حددت بعض الأصول غير المؤجرة وغير العقارية الجاهزة للبيع، وتحويل الأصول غير المدرة للدخل إلى نقد لتقليص ديونها بشكل أكبر.
التعلم من السوابق الناجحة
على مر التاريخ، قلصت العديد من الشركات أرباحها. وعانى البعض بعد الخفض، في حين انتعش البعض الآخر إلى وضع مالي أكثر قوة.
خذ نقل الطاقة ( NYSE:ET ) كمثال. قامت هذه الشراكة المحدودة الرئيسية (MLP) بتخفيض مدفوعاتها بحكمة بنسبة 50٪ في عام 2020 للحفاظ على النقد لسداد الديون. وقد أتى هذا النهج بثماره، حيث قامت الشركة باستمرار بتخفيض ديونها على مدى السنوات اللاحقة.
الآن، مع توافق نسبة الرافعة المالية مع النطاق المستهدف من 4.0 إلى 4.5، تم استئناف نقل الطاقة بل وخطط لتعزيز توزيعاتها. إن مركزها المالي الذي تم تنشيطه لا يدعم نمو الأرباح فحسب، بل يمهد الطريق أيضًا لمشاريع طموحة وعمليات استحواذ استراتيجية تعمل على تضخيم تدفقاتها النقدية.
من المؤكد أن شركة Medical Properties Trust تأمل في تحقيق مسار نجاح موازٍ. ومن خلال حجب الأموال النقدية من أجل سداد الديون بشكل أسرع وتعزيز نفوذها، قد تكون مستعدة قريبا لاغتنام سبل استثمارية مربحة جديدة، مما يمهد الطريق لزيادات محتملة في أرباح الأسهم.
وصف المعاملة المالية الصحيحة
استلزمت التحديات التي تواجه شركة Medical Properties Trust اتخاذ إجراءات تصحيحية لتعزيز ميزانيتها العمومية. ومن خلال تقليص أرباحه، فإن صندوق الاستثمار العقاري يسير على مسار لاستعادة حيويته المالية بسرعة أكبر. وإذا سارت الأمور على ما يرام، فقد يمهد هذا الطريق لمكافآت أكبر لمستثمريها في المستقبل.
في عالم الاستثمارات الديناميكي، غالبا ما يمهد الانزعاج على المدى القصير الطريق للاستقرار والنمو على المدى الطويل. يعد القرار الاستباقي الذي اتخذته شركة Medical Properties Trust بخفض الأرباح، بناءً على تحديات السوق والمستوحى من قصص النجاح مثل Energy Transfer، بمثابة لعبة استراتيجية تهدف إلى تحقيق الرخاء المالي في المستقبل. بالنسبة للمستثمرين، من الضروري رؤية ما هو أبعد من التأثير المباشر والتعرف على القيمة المحتملة طويلة المدى التي يمكن أن تخلقها مثل هذه التحركات. ففي نهاية المطاف، لا يقتصر جوهر الاستثمار الذكي على تحقيق عوائد فورية فحسب، بل يتعلق أيضًا بالبصيرة لرؤية الصورة الأكبر.
