ما هي التكنولوجيا العملاقة الأكثر جاذبية للاستثمار حاليًا؟
Alphabet ( NASDAQ: GOOGL ) ( NASDAQ: GOOG ) و Meta Platforms ( NASDAQ: META ) من بين أكبر الشركات التقنية في العالم. تقود Meta قطاع الوسائط الاجتماعية مع Facebook و Messenger و Instagram و WhatsApp ، بينما تمتلك Alphabet Google و YouTube و Android و Gmail و Chrome و Google Cloud.
في عام 2021 ، وصلت Alphabet و Meta إلى مستويات قياسية خلال جنون شراء الأسهم. ومع ذلك ، حتى كتابة هذه السطور ، يتم تداول أسهم Alphabet و Meta بحوالي 30٪ و 40٪ أقل من أعلى مستوياتها على الإطلاق ، على التوالي. سوف نستكشف سبب تغير معنويات السوق بالنسبة لهاتين أسهم FAANG وما إذا كان أي منهما سينتعش في وقت لاحق من هذا العام.
مقارنة أوجه التشابه والتباين
تولد Alphabet و Meta إيراداتها بشكل أساسي من الإعلانات عبر الإنترنت. في الأرباع الأخيرة من حياتهم ، جاء 78٪ من عائدات Alphabet من خدمات Google الإعلانية (بما في ذلك YouTube) ، بينما ساهمت الإعلانات بنسبة 98٪ من عائدات Meta.
خلال العام الماضي ، عانت الشركتان من بطء مبيعات الإعلانات بسبب تحديات الاقتصاد الكلي التي أجبرت الشركات على خفض نفقات التسويق. كما واجهوا منافسة شديدة من TikTok من ByteDance في سوق الفيديو القصير. حث TikTok Alphabet على إطلاق YouTube شورتات و Meta لإطلاق Reels على Facebook و Instagram.
تحديثات خصوصية Apple على iOS ، مما يسمح للمستخدمين بإلغاء الاشتراك في ميزات تتبع البيانات ، وتأثر الأبجدية والميتا بشكل مختلف. ظلت Alphabet غير متأثرة بهذا التغيير لسببين: فهي تستخدم بشكل أساسي بيانات الطرف الأول لاستهداف الإعلانات وتدفع لمليارات Apple سنويًا كمحرك البحث الافتراضي على أجهزة iOS. في المقابل ، تعطلت إعلانات Meta المستهدفة بشكل كبير بسبب الفقد المفاجئ لبيانات الطرف الثالث.
هناك تمييز حاسم آخر يكمن في أعمالهم الثانوية. مثّلت شركة Alphabet الثانوية ، Google Cloud ، 11٪ من إيراداتها في الربع الأخير. في الربع الأول من عام 2023 ، أعلنت عن أول ربح تشغيلي لها بعد أن احتلت المرتبة الثالثة بين منصات البنية التحتية السحابية العالمية ، بعد Amazon Web Services (AWS) و Microsoft Azure.
شركة Meta الثانوية هي Reality Labs المسؤولة عن منتجات الواقع الافتراضي والواقع المعزز. تم إنشاء 1 ٪ فقط من إيرادات Meta من قبل Reality Labs في الربع الأخير ، لكن الشركة خسرت 3.99 مليار دولار وبلغ إجمالي أرباحها التشغيلية 7.22 مليار دولار. تتوقع Meta زيادة التكاليف لأنها توسع نظامها البيئي “metaverse”.
ما هي الشركة التي تعرض نموًا أسرع؟
انخفضت مبيعات إعلانات الشركتين في عام 2022 ، مما أدى إلى تباطؤ نموها. ومع ذلك ، واجهت Meta تباطؤًا أكثر شدة بسبب زيادة التعرض لتغييرات منصة Apple والمزيد من المنافسة المباشرة مع TikTok في وسائل التواصل الاجتماعي.
وازن Alphabet تباطؤ إعلانات Google مع نمو Google Cloud وخدمات الوسائط القائمة على الاشتراك (YouTube TV و YouTube Music Premium) ، بينما فشلت Meta Reality Labs في تعويض مبيعات الإعلانات الضعيفة.
لاحظت كلتا الشركتين استقرار مبيعات إعلاناتهما في الربع الأول ، مما يشير إلى أن الرياح المعاكسة الكلية قد تهدأ في الأرباع القادمة. تتقدم Meta مقابل TikTok مع Reels وتستمر في جمع المزيد من بيانات الطرف الأول عبر نظامها البيئي لإنشاء إعلانات مستهدفة بشكل أفضل على أجهزة iOS.
وفقًا للتحليل ، من المتوقع أن تزيد Alphabet من إيراداتها بنسبة 6٪ في عام 2023 و 11٪ في عام 2024 ، وستنمو Meta إيراداتها بنسبة 8٪ في عام 2023 و 11٪ في عام 2024. على الرغم من أن هذه التوقعات يجب أن تؤخذ بحذر ، إلا أنها تشير إلى أن التحديات الأخيرة مؤقتة ومن المرجح أن تتلاشى مع تحسن مناخ الاقتصاد الكلي.
ما هي الشركة التي تفتخر بربحية أعلى؟
انخفض الهامش التشغيلي لشركة Alphabet من 31٪ في عام 2021 إلى 26٪ في عام 2022 ، ثم انخفض خمس نقاط مئوية على أساس سنوي إلى 25٪ في الربع الأول من عام 2023. نتج هذا الانخفاض عن فقدان قوة التسعير في سوق الإعلانات ، والذي تم تعويضه جزئيًا من خلال عمليات التسريح الأخيرة ومبادرات خفض التكاليف الأخرى.
يتوقع المحللون نمو أرباح Alphabet بنسبة 15٪ في عام 2023 و 18٪ في عام 2024. بناءً على هذه التوقعات ، يتم تداول أسهمها بـ19 ضعفًا للأرباح الآجلة ، مما يجعلها أكثر أسهم FAANG بأسعار معقولة.
انخفض هامش التشغيل Meta من 40٪ في عام 2021 إلى 25٪ في عام 2022 ، ثم انخفض بمقدار ست نقاط مئوية أخرى على أساس سنوي إلى 25٪ في الربع الأول من عام 2023. ويعزى هذا الانخفاض إلى انخفاض أسعار الإعلانات ، والذي تم تعويضه جزئيًا عن طريق ارتفاع مرات ظهور الإعلان والخسائر الكبيرة التي تكبدها قطاع Reality Labs.
يتوقع محللو وول ستريت نمو أرباح Meta بنسبة 25٪ في عامي 2023 و 2024. واستنادًا إلى هذه التقديرات ، يبدو أن قيمة أسهمها معقولة تبلغ 24 ضعفًا للأرباح الآجلة.
فيكتور: الأبجدية
على الرغم من أن كلا من أسهم FAANG من المرجح أن يتعافى إذا ظهرت سوق صاعدة جديدة ، فإن النمو الأقوى لشركة Alphabet ، والتقييمات المنخفضة ، والتركيز على البنية التحتية السحابية بدلاً من metaverse تجعلها استثمارًا أكثر جاذبية من Meta.
بينما تظل Alphabet و Meta Platforms من اللاعبين البارزين في قطاع التكنولوجيا ، فإن Alphabet هي خيار الاستثمار الأكثر جاذبية. نموها القوي وتقييمها التنافسي والتزامها بسوق الحوسبة السحابية المزدهر يمنحها ميزة على طموحات Meta metaverse. مع تطور المشهد التكنولوجي وتغير ظروف السوق ، يجب على المستثمرين البقاء يقظين وإعادة تقييم استراتيجياتهم الاستثمارية بانتظام للاستفادة من الفرص الناشئة.
