تتولى العديد من الشركات الرائعة توفير الجهاز الذي تستخدمه أمريكا في استراتيجيات الدفاع عن النفس. جزء كبير من ميزانية الولايات المتحدة ، حوالي 800 مليار دولار هذا العام ، مخصص للدفاع الوطني وحماية المصالح العالمية. تحصل شركات مثل Lockheed Martin ( NYSE: LMT ) و General Dynamics ( NYSE: GD ) – المعروفة بتصميم وإنتاج الأسلحة والمعدات والتكنولوجيا – على جزء كبير من هذه الميزانية.
بينما أثبتت كلتا الشركتين استثمارات مربحة بمرور الوقت ، فإن السؤال الحالي هو ، أيهما يقدم احتمالات استثمار أفضل اليوم؟
يقدم فحص أساسيات كل سهم سباقًا متنازعًا بشدة ، مع احتمال أن يتقدم المرء بهامش ضئيل.
فيما يلي التفاصيل المهمة التي تحتاج إلى أخذها في الاعتبار.
تقديم المتنافسين
لوكهيد مارتن
نظرًا لكونها واحدة من أبرز شركات الطيران والدفاع في العالم ، فإن شركة لوكهيد مارتن لها تأثير كبير في جميع أنحاء القطاع. تعمل الشركة بشكل أساسي في أربعة قطاعات – الطيران ، والصواريخ وأجهزة التحكم في الحرائق ، وأنظمة المهام الدوارة ، والفضاء – تفخر الشركة بإيرادات سنوية تتجاوز 66 مليار دولار. تشتهر شركة لوكهيد مارتن بمنتجاتها العسكرية المعروفة للغاية مثل Blackhawk و Apache Helicopters و F-16 و F-35 Jets والصاروخ الباليستي طويل المدى Trident.
ديناميات عامة
مع مجموعة مثيرة للإعجاب بنفس القدر ، تعمل General Dynamics أيضًا في أربعة قطاعات رئيسية: الطيران ، وأنظمة القتال ، والأنظمة البحرية ، والتقنيات. يتراكم هذا إلى عائد سنوي يقارب 40 مليار دولار. يستهدف قطاع الطيران في الشركة في المقام الأول الأسواق الخاصة ، حيث تقوم علامتها التجارية غلف ستريم بتصنيع الطائرات الخاصة وشركة Jet Aviation التي تقدم خدمات تأجير الطائرات والمرافق. تركز المنتجات العسكرية بشكل أساسي على الحلول البحرية والبرية ، بما في ذلك الغواصات والسفن ودبابات Abrams M1 ومركبات Stryker.
مقارنة الأداء المالي
تكشف مقارنة البيانات المالية لهاتين الشركتين عن بعض الاختلافات المثيرة للاهتمام. على مدى السنوات الأخيرة ، أظهرت شركة لوكهيد مارتن هامش تشغيل وعائد أعلى على رأس المال المستثمر ، مما يشير إلى استخدام أكثر ربحية وفعالية لرأس المال المستثمر من جنرال دايناميكس.
تقدم كلتا الشركتين توزيعات أرباح متطابقة تقريبًا ، مع عائد توزيعات أرباح بنسبة 2.7٪ و 2.6٪ ونسب توزيع أرباح قابلة للمقارنة.
بالنظر إلى ميزانياتها العمومية ، تظهر كلتا الشركتين وضعًا ماليًا قويًا. تمتلك شركة لوكهيد مارتن رافعة مالية أقل قليلاً ، تزيد قليلاً عن 1.5 مرة EBITDA ، لكن كلاهما أقل بكثير من المستويات التي قد تثير قلق المستثمرين. على الرغم من أن كلتا الشركتين تتمتعان بخدمات مالية قوية ، إلا أن شركة لوكهيد مارتن تتمتع بميزة في الربحية واستخدام رأس المال.
تقييم إمكانات النمو
كأكبر عملاء الشركتين ، تؤثر ميزانية الولايات المتحدة عليهما بشكل كبير. هيمن عدد قليل من المقاولين الرئيسيين ، بما في ذلك شركة لوكهيد مارتن وجنرال دايناميكس ، تاريخياً على مساحة العقود الحكومية. ومع ذلك ، عملت وزارة الدفاع بنشاط على تعزيز المنافسة المتزايدة مؤخرًا ، وشجعت مشاركة الشركات الصغيرة ، مما أدى إلى إعاقة نمو عائدات هذه الشركات الدفاعية العملاقة بشكل طفيف.
ومع ذلك ، من المتوقع أن تستمر ميزانية الدفاع الأمريكية في التوسع. حتى في خضم المفاوضات المتوترة حول سقف الديون الأمريكية ، فإن الصفقة التي تم الاتفاق عليها مؤخرًا تفضل الإنفاق الدفاعي ، والذي من المقرر أن ينمو بنسبة 11٪ في عام 2024. يتوقع المحللون أن يستمر اتجاه النمو هذا طوال العقد.
من المتوقع أن تحقق كلتا الشركتين نموًا متوسطًا في الإيرادات من رقم واحد ، ولكن من المتوقع أن تتفوق جنرال دايناميكس على لوكهيد مارتن في الأداء ببضع نقاط مئوية خلال السنوات القادمة. قد يؤدي هذا إلى زيادة نمو أرباح جنرال دايناميكس ، وهو اتجاه ينعكس في تقديرات النمو طويلة الأجل للمحللين.
تقييم التقييم
أسعار التداول الحالية لكلا السهمين متقاربة بشكل ملحوظ. تشير نسب السعر إلى الأرباح الآجلة (P / E) التي تستخدم الأرباح المتوقعة للسهم لعام 2023 إلى تقييم متساوٍ لكلا المتجرين ، كل منهما بسعر P / E آجل يبلغ 16.
على الرغم من أن شركة لوكهيد مارتن أكثر كفاءة وربحية ، إلا أن نموها الأبطأ مقارنةً بجنرال دايناميكس يضمن تقييمًا مشابهًا للسوق لكليهما.
إعلان المنتصر …
يقدم كلا السهمين حالات مقنعة ، مما يجعلها إضافات جديرة بالمحفظة طويلة الأجل. ومع ذلك ، تتمتع جنرال دايناميكس حاليًا بميزة نمو مميزة ، ويوفر قطاع الطيران الخاص بالقطاع الخاص تنوعًا خارج تعقيدات الإنفاق الحكومي والديناميكيات السياسية المرتبطة به.
قد يكون هذا كافيًا لإمالة الموازين لصالح General Dynamics. ومع ذلك ، يمكن أن يتوقف القرار النهائي على ما يعطيه المستثمر الفردي الأولوية في خياراته الاستثمارية.
يعتمد الاختيار بين شركة لوكهيد مارتن وجنرال دايناميكس بشكل كبير على أولويات المستثمر. قد تكون شركة لوكهيد مارتن الخيار الأفضل لتحقيق ربح ثابت واستخدام فعال لرأس المال. ومع ذلك ، إذا ركز المرء على إمكانات النمو ودرجة من التنويع بعيدًا عن الإنفاق الحكومي ، فقد تقدم General Dynamics فرصة أكثر إقناعًا. في نهاية المطاف ، تظل كلتا الشركتين لاعبين أقوياء في قطاع الدفاع وستكون إضافات قوية إلى محفظة استثمارية متنوعة وطويلة الأجل.
